华泰证券指出，华泰回暖流动性环境仍欠佳但盈利预期上修明显，证券置价值提因此结构分化或仍延续，盈利以基本面为方向或可左侧布局。下港1）基本面层面，股配港股盈利预期持续上修，华泰回暖互联网筑底回暖，证券置价值提大厂财报将成近期重要考验。盈利2）资金面边际转弱。下港外资转为净流出3.6亿美元，股配南向同步转为净流出，华泰回暖沽空持仓比率维持近五年新高，证券置价值提存量博弈特征明显，盈利解禁压力亦需持续关注。下港3）情绪指数回落至悲观区间（37.5），股配指数上涨而情绪走弱，市场对远期趋于谨慎。在此组合下，板块分化格局或将延续，建议向均衡配置回归，沿两类确定性布局：现金流端，重点关注煤炭、铝等有色资源品及低波红利品种（如部分香港本地股）；产业端，AI链中期能见度最高，超配半导体（存储等）、互联网龙头及电力设备龙头，但短期财报落地叠加海外扰动加大，建议对浮盈较厚品种适度止盈。

本文源自：格隆汇

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